#earningsreporte

En fait pour commencer je vous partage un truc qui n'a rien à voir. J'avais stoppé #EarningsReporte pour dédier mon énergie à apprendre des choses pour comprendre et éventuellement comprendre la guerre contre l'#Iran, les enjeux autour de ça. C'est loin d'être fini, mais je commence tout doucement à écrire et ça prend la forme d'une série d'articles sur mon blog : https://agate.blue/serie/empires/ Vous pouvez allez lire ça si ça vous intéresse, je les repartagerai ici au fur et à mesure.

Côté bulle IA, j'ai continué à suivre les cours et vraiment c'est devenu turbo débile. Déjà que la bourse en général c'est pas rationnel, là on atteint des sommets. Quelques exemples en screen, avec des chandelles d'un mois : image 1 : le cours du NASDAQ, qui a fait actuellement son meilleur mois depuis 2020 (au moins)image 2 : même chose mais pour amazonimage 3 : même chose mais pour nvidiaimage 4 : même chose mais pour google Bon je vous les fait pas tous, vous avez l'idée — et on peut toujours compter sur Oracle pour se vautrer, ça me console beaucoup personnellement. La bourse US (et pas que les boites de la tech) est actuellement dans une dynamique haussière jamais vue. Et franchement un peu… étonnante vu le contexte. #EarningsReporte

Par contre dans les trucs qui justifieraient de la prudence voir de chercher la sortie de manière un peu pressée on a le choix : les États-Unis et Israël ont déclenché une guerre qui a provoqué le choc pétrolier le plus terrible de l'histoire. On commence tout juste à en voir les effets sur l'économie et pour le dire crument c'est la merde.NVIDIA a laissé entendre que son dernier investissement dans OpenAI serait surement, et bah, le dernierY'a des dirigeants de Supermicro (un presta/partenaire d'NVIDIA) qui ont été arrêté pour avoir fait de la contrebande de GPU vers la Chine. C'est pas le genre de phrases que j'imaginai écrire un jour tiens. Ils ont contourné les restrictions imposées par les US pour vendre 2,5 milliards de GPU à la Chine. Probablement avec la complicité de NVIDIA vu les montants mais bon, présomption d'innocence, tout ça.Le code source de Claude (IA générative d'Anthropic) a fuité et oh boy. Vous trouverez toujours des gens pour vous dire que c'est une merveille de sophistication mais la réalité c'est que c'est un merdier sans nom, qui marche pas, la moitié de "l'intelligence" c'est "refaire le truc qui a foiré en boucle jusqu'à ceque le modèle réponde correctement (en brûlant des quantités vertigineuses de tokens au passage). Pour une analyse détaillée, je vous renvoie vers cet excellent thread : https://neuromatch.social/@jonny/116324676116121930Les rumeurs sur la bulle du crédit privé enflent gentiment. Personne en parlait sur les canaux que je suivai en janvier, là je vois un article ou deux tous les jours. Ça parle de bankrun et de risque systémique sur des montants en trillions (mais en chuchotant pour pas faire trop peur) bref, ça inspire la confiance. #EarningsReporte

La liste est bien plus longue mais je fait une aparté sur un point que je trouve particulièrement inquiétant : Musk est devenu humble, au moins quelques jours. Ça, c'est vraiment hyper inquiétant. Musk normalement il a peur de rien et surtout pas du bullshit. Il dit qu'il en sait plus sur la fabrication de voitures que n'importe qui au monde, il jette des boule de pétanque en live sur la vitre d'un cybertruck pour montrer à quel point c'est incassable (échec), il fusionne SpaceX et xAI soit-disant pour foutre des datacenters pour l'IA dans l'espace. Vraiment il hésite pas, s'il faut raconter un bobard, il y va. Mon histoire préférée de musk (tuez moi) c'est celle ou il rachète twitter, il loue un camion de déménagement et pendant les vacances de noël il débarque avec des potes dans le datacenter pour charger tous les serveurs n'importe comment et faire la route de Sacramento à Portland. Je pense que si j'avais été adminsys chez Twitter j'aurai fait un AVC en apprenant ça. Bref, on parle de ce type là : il y connait rien, il s'en fiche de tout casser tant qu'on va vite et si ça foire, en fait c'est pas que ça a foiré c'est juste que le monde était pas prêt. Bon, et bien Tesla a sorti ses résultats (mauvais) la semaine dernière, et pendant l'appel avec les analyste, Musk a annoncé au calme qu'il avait fait une erreur (en vrai il a probablement menti hein) et que les Tesla vendue depuis 2019 sont matériellement incapable de faire tourner le logiciel de conduite autonome. C'est pas une petite erreur : le plan – encore flou – c'est visiblement de rappeler des millions de véhicules pour mettre à jour (gratuitement) le hardware. J'imagine que si ça se fait ça va coûter des milliards. Le Full State Driving (FSD, ou conduite autonome) c'est littéralement l'argument de vente de Tesla depuis le début pour justifier ses prix. « Oui c'est cher mais dans 5 ans ça se conduit tout seul et tu pourra être rentier en faisant travailler ta voiture comme taxi tkt » Donc Musk à avoué en confcall devant le monde entier qu'il avait fait de la merde et quasiment qu'il avait menti. Bon il est pas allé jusqu'à s'excuser, mais quand même. Je suis pas sure qu'il y ait un précédent dans l'histoire et moi un Musk qui en arrive à ce stade, ça m'inquiète. Imaginez Macron qui ferait un discours au 20h du style : « bon, faut que je vous avoue un truc, en fait France Travail c'était une idée de con et reculer l'âge de la retraite aussi, on va rappeler tous les chomeurs et les retraités en agence pour augmenter leurs indemnisation » En théorie c'est plutôt chouette mais perso je serai sous le choc et pas super rassurée. #EarningsReporte

Quoi d'autre ? Ah oui : GitHub (propriété de Microsoft) est en train de revoir à la hausse la tarification de Copilot parce que ça coûte trop cher. On passe d'un abonnement fixe à une tarification à la conso. Ça promet de jolies factures. La raison c'est vraiment une question de coût et la conséquence c'est qu'à tarif équivalent, la plupart des utilisateurs vont avoir des modèles avec une performance bien plus mauvaise, des limitations hebdomadaires, etc.Anthropic commence à aller dans une direction similaire Si ces entreprises là ne peuvent plus assumer les coûts réels de leurs modèles et commencent à les répercuter sur les utilisateurs finaux, ça va avoir au moins trois conséquences : une baisse du nombre d'utilisateurs (tout le monde n'a pas 1000 balles par mois à mettre dans un chatbot), donc une décroissancepotentiellement une hausse du CA pour les utilisateurs restantsqui va masquer la conséquence précédenterendre bien plus évident le coût réel (et démesuré) de faire fonctionner l'IA générative #EarningsReporte

Quoi d'autre ? Ah oui : Y'a un procès de Musk contre OpenAI qui commence cette semaine, pour une demande modique (134 milliards de dollars). Évidemment je doute qu'une telle somme soit allouée, mais vraiment ça va être super, Musk, Sam Altman, Satya Nadella (CEO de Microsoft) vont témoigner, ça va laver le linge sale en public, je vois pas comment ça peut bien se passer sur le plan purement boursierLe Wall Street Journal a annoncé hier qu'OpenAI n'a pas atteint ses prévisions de croissance du nombre d'utilisateurs de ChatGPT en 2025.. La CFO (responsable financière) « s'inquiète que la boite ne puisse pas payer les serveurs si le chiffre d'affaires ne grimpe pas suffisamment vite ». J'invente pas, c'est vraiment ce qu'elle a dit d'après le reportage. Vous vous rendez-compte ? OpenAI et censé entrer en bourse d'ici la fin de l'année, mais la CFO dit que quand même c'est un peu la merde pour payer les factures. Vous investiriez dans une boite comme ça vous ? :')Juste à cause de ça l'action SoftBank, le principal investisseur dans OpenAI s'est pris -10% cette nuit. On est 24h avant les résultats de 4 boites qui misent tout depuis des années sur l'IA générative et les datacenters pour faire tourner ça. Datacenters dont le premier consommateur est… OpenAI (avec Anthropic juste derrière). OpenAI qui visiblement va galérer a payer ses factures. Vraiment jpp #EarningsReporte

Je pense que j'arrive au bout, y'a juste une dernière nouvelle qui est vaguement pertinente et qui me fait rire aussi : visiblement mes threads doivent pas faire rire Trump vu qu'il est en train de pousser une proposition de loi pour pour que les rapports financiers obligatoires ne soient plus trimestriels mais biannuels (tous les six mois) Le gars s'en prend littéralement à mon travail :') Blague à part, c'est aussi un signe assez inquiétant parce que la seule vraie raison logique de faire ça, il me semble que c'est pour limiter la transparence et prolonger artificiellement par le biais du calendrier la survie de certaines boites. C'est une manière de jouer contre la montre. Et si les boites se mettent à faire ça, ça va interférer avec des décennies de pratiques en place qui permettent de faire de l'analyse financière, en rendant obsolète une grande quantité d'outils et pratiques. Comme on compare deux boites du même secteur si y'en a une qui publie par trimestre et l'autre tous les six mois ? Comment on compare 2027 et 2020 si la temporalité des rapports change en plein milieu ? Vraiment, si ça passe ça va être n'importe quoi, pour vous dire à quel point c'est une mauvaise idée, j'ai même lu des financiers qui disaient que c'était pas une bonne idée. On parle d'un projet de loi qui assouplit les règles imposées aux entreprises et y'a des financiers et traders qui sont contre. Et je suis d'accord avec eux. Dans quel monde on vit ? Quelle marge d'exploitation on va laisser à nos enfants ? #EarningsReporte

Voilà pour le contexte. Pour demain ils annoncent leurs résultats en fin de session, après 22h. Je suis honnêtement pas sure de pouvoir couvrir sur le moment, au pire je creuserai ça jeudi (et y'a Apple aussi jeudi :') Je veux pas vous faire de fausse joie, après vous allez m'en vouloir si ça repart de plus belle. Personnellement je pense passer un excellent moment et vu comment ça s'était cassé la gueule en novembre et en janvier, je ne vois pas du positif sortir subitement demain. Éventuellement des facteurs extérieurs (type intervention foireuse et chaotique de trump sur un sujet qui n'a rien à voir) pourraient faire distraction j'imagine et ne pas produire de baisse des cours même avec de mauvais résultats. Mais sur les chiffres eux mêmes, j'ai assez peu de doute sur le fait que ça sera mauvais, avec une croissance faible voire nulle, des marges qui diminuent, des tour de passe passe comptables plus ou moins grossiers pour maquiller des trucs moches. Notamment parce que Meta et Microsoft ont pris les devants et annoncé des licenciements massifs très récemment. Pour moi c'est quelque chose qu'on fait quand on sait qu'on rend une mauvaise copie pour apaiser les investisseurs. « Oui on sait c'est nul, mais on a viré plein de gens, du coup la rentabilité sera tellement plusse rentable le trimestre prochain ! Pinky promise ! Croix de bois croix de fer si je mens je te fais un virement » Si je me plante, vous serez évidemment les bienvenus pour dire que je raconte des bêtises :3 #EarningsReporte

Ah bah c'est super je viens de voir passer ça concernant le coût réel (ou en tout cas plus proche du réel) de Github Copilot avec le passage en facturation "à l'usage" (plutôt que par abonnement fixe) : la personne teste d'utiliser le modèle Claude d'Anthropic via GitHub Copilot sur un tâcheC'est facturé comme une requête premiumL'ensemble des opérations pour répondre à son prompt consomme 3,5 millions de tokens en entrée/sortieElle se fait facturer tout ça tel quel : 10 dollars. Avec l'ancien modèle ça lui aurait coûté 4 centimes Dans son cas, ça multiplie donc le prix par deux cent cinquante Et la beauté du truc : aucun moyen de savoir a l'avance combien ça va coûter. Donc vous pouvez lancer un prompt et ça vous coûte 1 dollars. Ou 20. Dans les deux cas, vous n'avez strictement aucune garantie que le résultat correspond à vos attentes, si ça se trouve il vous faudra un deuxième prompt après. C'est ça, le business model de l'IA générative. (je dis pas "le coût" parce que même là, y'a encore moyen que Microsoft absorbe une partie du coût sans le dire à l'utilisateur) #EarningsReporte

Ce post sert de point d'entrée à tout ce que j'écris sur les questions de l'IA générative, à la bulle financière qui l'accompagne, aux intéractions avec d'autres thèmes (économie et crypto notamment). Quand j'écris sur ce sujet, je réponds systématiquement à ce post, et j'utilise le hashtag #EarningsReporte Je maintiens également une page sur mon site qui rassemble et structure en catégories mes publications sur ce thème, de manière bien plus fluide et lisible : https://agate.blue/bulle-ia/

Demain sera une journée un peu particulière pour l'IA générative : le même jour sortent les résultats trimestriels de Google, Amazon, Meta et Microsoft. Ça à un petit côté "les quatres cavaliers de l'IApocalypse sont de sortie", ou "cette comète passe à proximité de la terre une fois tous les 30 ans, regardez !" Donc je pense que je ferai un thread d'#EarningsReporte au fil de l'eau car il peut se passer des choses intéressantes.

Ça fait bien six semaines, je suis un peu rouillée et de toute manière il s'est passé trop de trucs pour faire un récap exhaustif des actus financières de la bulle, mais ça serait quand même pas mal de reposer quelques bases avant demain donc zébardi #EarningsReporte